海内外机构接踵调研中国巨石估值能否重新定义

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  采访中,记者经历与公司总裁、财务总监、董秘等高管深度对话,中国巨石走过的一条降本添效优质发展之路逐渐清新。

  现在,中国巨石以“国际化”为核心的“三地五洲”战略组织正在郑重推进。在北美,巨石美国项现在正在紧锣密鼓建设中,展望明年头正式投产;在南亚,巨石印度项现在也在积极筹备中。

  如许一段听似浅易的话语背后,却是中国巨石走过的一段段砥砺前走的历程。

  貌似清淡的石头,却有纷歧样的内涵。

  记者深入中国巨石桐乡生产基地三分厂车间,但见宽敞清明的厂房,整洁、乾净、温度宜人,大量的机器正在赓续运转,却仅有三五个工人在有序操作。

  19年15次分红逾22亿元

  另据统计,截至9月27日,A股上海市场最新动态市盈率为12.08倍,建材走业最新动态市盈率为12.8倍,新材料走业最新动态市盈率为17.92倍。受访机构远大认为,中国巨石现在如按智能新材料走业定义,具有较大估值上风。

  五大“法宝”降本添效

  谈到在埃及建厂的背景,张毓强外示,随着“走出去”的步伐赓续添快,倒逼公司产品质量升迁和生产技术改进,出口数目的赓续添长,令国际竞争对手倍感要挟,欧洲玻纤巨头们最先了对中国玻纤的逆推销诉讼。

  社保和QFII重仓入驻“好营业、好公司、好价格”,这是世界周围内价值投资者选择投资标的的基本思路之一。中国巨石在一步步迈向高质量发展的进程中,引得海内外投资者普及关注,尽管期间市值也有震撼。

  本报记者 张亮张颖

  《证券日报》市场钻研中间统计表现,中国巨石自1999年4月22日上市到2018年9月27日,股票投资总回报率高达2173.69%。

  据晓畅,中国巨石自立研发的纯氧燃烧超大型玻璃纤维池窑技术在熔化率方面首终保持走业领先地位,15万吨的单窑周围全球最大,能耗全球最矮;玻璃纤维废丝回用技术也为全球首创。

  有道是,峥嵘岁月稠。日历翻到2017年12月24日,中国巨石新材料智能制造基地项现在在桐乡签约落地。而2019年一季度,中国巨石在建的桐乡总部智能制造基地细纱一期6万吨生产线项现在和美国项现在也将一连投产。

  第五,公司在研发方面建立了完善的激励机制。1997年公司就挑出全员研发的方针,从相符理化提出,到清淡项现在创新,再到远大项现在创新,从清淡员工到中层干部,再到专科技术人员,分歧的研发团队都有分歧的定位。每年报审的400到500个项现在,择优立项,给予一次性奖励。同时,还与战略客户进走协同创新,并建立创新专项基金。

  此外,记者查阅中国巨石公告发现,仅2017年1月份至今,每个月都有机构投资者前去公司调研。而近30个营业日内,A股市场震动磨底之时,更是有众家机构浓密调研。公司副总裁兼董秘李畅称,现在每周都有机构对公司进走调研,其中有不少海外机构。

  QFII方面,自2006年二季度至2008年一季度赓续8个季度持仓,2009年二季度至2010年三季度赓续6个季度持仓。今年中报QFII持仓数目达4005.91万股,持股比例为1.14%。

  在产能赓续膨胀的同时,中国巨石的出售版图也在赓续拓展。

  中国巨石科技管理部总经理顾桂江(左二)向本报记者介绍公司产品等相关情况

  现在,中国巨石拥有浙江桐乡、江西九江、四川成都、埃及苏伊士、美国南卡五个生产基地,并建立了巨石南非、意大利、西班牙、法国、添拿大、韩国、日本等贸易型控股海须眉公司,建立了全球营销网络。

  华泰证券(601688,股吧)钻研通知就认为,现在市场矮估了中国巨石永远成长潜质。通知指出,市场对产能荟萃投放、贸易摩擦以及汇率震撼的忧忧郁,放大了中国巨石的股价震撼预期,现在公司股价即便用较厉苛的不都雅点来注视,也已偏离了相符理价值区间。

  见习记者 王珂

  翻阅近年中国巨石财报,记者还发现,公司前十大流通股股东中,展现大量社保基金组相符和QFII身影。《证券日报》市场钻研中间统计表现,社保基金2012年一季度至2015岁暮赓续16个季度持仓、2017年一季度至2018年二季度赓续6个季度持仓。截至今年二季度末,社保基金持仓达到历史最高,4个组相符相符计持仓16269.5万股。

  “创新引领智能制造,为复相符材料发展作贡献”。这就是中国巨石的企业使命。在为期两天的深度调研中,记者逼真地感触到,正是如许的担当,缔造了中国巨石的价值之基,收获了一个世界玻纤走业的领导者。

  此外,玻璃纤维凭借轻质、高强的性能上风,赓续替代钢、铝等传统材料,需求添长稳定。据美国玻璃纤维复相符材料工业协会发布的《全球玻璃纤维复相符材料市场趋势展望和机会分析》通知指出,异日5年内,全球玻璃纤维复相符材料市场总消耗程度展望将以8.5%的年添长率添长,其市场空间展望在2022年将达到1080亿美元。

  而公司对出售成本的厉格限制,不光不会传导至产品价格端,也不会以捐躯员工待遇为代价。这是中国巨石的独到之处。张毓强说:“要久有有意地给在职员工挑高薪酬,同时要久有有意降矮人员数目,简言之,就是单位的吨纱工资要降矮,而人均工资要涨上去,打造一支更添能干的队伍。”

  “让吾们比同走起码再领先5年。”两年前的张毓强频繁将这句话挂在嘴边,今天的张毓强则意气风发地通知《证券日报》记者:“现在从技术程度到成本限制,吾们已经领先同走业竞争者起码7年。”

  “中国巨石为全世界的复相符材料工业成本降矮、质量升迁、操纵周围拓宽、生命周期延迟挑供了更添汜博的天地。这是巨石对玻纤走业以及全世界最大的贡献,吾为此感到傲岸。”日前,在位于浙江省桐乡市的中国巨石科技大楼,中国巨石总裁张毓强自夸地对《证券日报》记者外示。

  从中国制造走向中国创造

  第三,出售成本矮。公司现在出售团队仅有99人。当记者问及今后是否考虑扩大出售人员周围时,张毓强指出,公司现在出售主要倚赖每年举办的国内、国外出售大会,人员方面异日还将进一步精简,经历区域划分,挑高出售人员每年的人均义务量,并进一步削减出售费用。在产品不大幅涨价的情况下,赓续降矮出售成本。

  19年间净利添逾77倍

  这对一家体量较大的上市央企来说,实属不易。除去巨石人艰苦搏斗的拙劣品质之外,还有哪些秘诀让公司能在业绩方面众年稳居走业前茅?

  公司科技管理部总经理顾桂江介绍说,公司废丝粉磨技术将正本难以处理的废丝粉经过处理后行为生产材料重新回炉到生产池窑,实现了100%回收再行使,进一步降矮原材料成本。这也表现了公司 “不以铺张资源、损坏生态为代价”的发展原则和对环保的剧烈社会义务感。

  从单纯将国内生产基地的产品卖到国外市场,到玻纤产能的战略迁移,近年来,中国巨石走出一条将海外生产基地生产的产品直接出售到国外市场的新路,实现“以外供外”的新节余模式。

  最先,张毓强总裁称,公司毛利率比同走业竞争者远大高出10%旁边,同时产品出售价格首终保持安详,这其中成本限制无疑是最核心的因为。公司从原材料采购环节就厉格把关,对于产业链上游企业掌控能力较强,原材料中的叶腊石、石灰石,别离由全资子公司桐乡磊石、九江钙业、林大石灰石供答,有效降矮了采购成本,品质方面也得到保障。

  这,也许就是张毓强总裁所言“中国巨石已不再属于传统的周期性走业”的主要因为。

  转型新材料智能制造业“现在,中国巨石已不再属于传统的周期性走业,而是属于智能新材料走业。A股市场对吾们的估值有待重新定义。”张毓强最先向记者强调了中国巨石在资本市场的“新”定位。

  公司今年中报表现,中国巨石通知期内出售毛利率达45.58%,在玻纤走业一切上市公司中居于首位。而其他玻纤走业上市公司的出售毛利率众在24%至32%之间。

  “三地五洲”战略组织“以外供外”新节余模式展现

  中国巨石股价跌宕上涨的同时,与之对答的市值也水涨船高。据统计,截至昨日,中国巨石市值达366.34亿元,较上市首日12.03亿元添长超30倍。

  “国际市场对于公司集体的考量,也不光限制于产品质量,员工坦然、环保等方面"柔实力"也是公司能否受到认可的主要因素。甚至公司在洁净厂房过程中有异国建立"细心地滑"的警示标识,都有能够成为国际企业是否与公司配相符的决策依据。中国巨石正是经历这栽全方位、细节化的生产管理系统,赢得了国际市场的详细认可,被荷兰DSM公司付与金牌供答商的殊荣,此后更是一连获得杜邦、巴斯夫等走业龙头的青睐。”张毓强娓娓道来。

  为此,2012年前后,中国巨石海外建厂战略正式启动,首选毗邻欧洲、零关税、规避逆推销“大棒”、做事力资源雄厚、异日本土需求兴旺的埃及建厂。随后,2016年,中国巨石又在美国投资3亿美元,建设年产8万吨的池窑拉丝生产线。

  倘若说降本添效表现出的是中国巨石管理者的能干与务实,那么众年以来公司坚持分红,彰显出的则是企业对于投资者慷慨回报的一片诚实。

  而据记者采访获悉,现在中国巨石凭借中高端产品,已经占有全球近22%的市场份额。这,也许是中国巨石“估值有待重新定义”的大背景。

  对于市值管理,张毓强也有着本身独到的见解。他认为,公司的市值高矮取决于市场投资者对公司近况和异日发展的预期。“从成长性来说,巨石异日估值有进一步上升的空间,但投资者对于异日成长性的判定角度存在纷歧致之处,这也平常。务实而不是务虚,踏扎实实做好企业,才是公司永远发展的立命之本。”

  “在美国建厂,就是为了做到市场前移、研发前移、人才前引。”张毓强逆复强调。

  “初期的"走出去"是单纯的产品走出去,主意是行使国外庞大的市场扩大出售,创造收好。在埃及的组织属于遇到题目后有的放矢的解决之道,此后在美国的建厂则是有备无患、安不忘危。”张毓强通知《证券日报》记者。

  第四,赓续优化产品组织。现在公司中高端产品占比达到80%。超过50%的产品出口西洋等国际市场,这些产品对于质量请求更添厉格,往往必要经历众年的质量认证才能进入。

  此后,经过40众年的搏斗,公司从一家总资产不能20万元的作坊式幼厂,发展成为总资产超240亿元的世界玻纤走业龙头企业。

  据统计,公司自1999年上市以来累计分红15次,相符计分红金额达22.57亿元,且历年分红比例均保持在30%旁边的高程度。

  在A股市场,有如许一家以叶腊石、石灰石等为原材料,并以石头命名的公司,自1999年上市以来,缔造出了多数的商业稀奇:现在玻纤总产能超160万吨,引领全球玻纤走业;产品销去全球,生产基地遮盖“三地五洲”;19年股价上涨近22倍,市值添长超30倍......这便是中国巨石股份有限公司(以下简称“中国巨石”)。

  现在,智能制造的序幕已经在中国巨石慢慢开启。张毓强足够信念地外示,整个智能制造基地建成投产后,中国巨石桐乡生产基地的粗纱总周围将达到119万吨,电子布产能将达到10亿米,从而实现中国巨石桐乡总部玻纤产能翻番的现在标。

  国泰君安最新钻研通知则指出,中国巨石将走向远大企业之路。市场大众关注成本上风,而无视了公司正行为第一推动力引领走业产品技术升级革命,异日借技术与节余复利循环,有看走向全球份额赓续升迁的远大之路。

中国巨石总裁张毓强左批准本报记者采访海内外机构接踵调研中国巨石估值能否重新定义中国巨石总裁张毓强左批准本报记者采访

  从技术创新到邃密化管理,从走出去发展到智能化组织,巨石首终坚持走的比别人早一点,想的比别人众一点,做的比别人好一点。

  这其中,一个最主要的节点是,1999年,央企中国建材集团与巨石集团的母公司振石集团等4家企业牵手,发首成立中国化学(601117,股吧)建材股份有限公司(中国巨石前身),并在上交所上市。由此,“同化”的巨石拉开了借助资本市场迅速发展的新篇章。

  张毓强进一步阐述说:“异日该生产基地还将听命"产品高端化"的战略安放,采用最先辈的技术与装备,重点生产风力发电用纱、幼号数直接纱、炎塑性短切原丝等高端产品,经历已足高端需求、众样化需乞降个性化需求,实现产品组织优化升级,引领玻璃纤维走业"智能制造"集体迈向更高层次。”

  伴随采访的中国巨石科技管理部总经理顾桂江通知记者,现在中国巨石建立了以新一代新闻技术为撑持,以管控一体化为核心,以生产制造智能化、IT服务聪颖化为基础的“一核两基”新闻化建设系统,经历自立创新,赓续推进生产装备升迁和技术改造,实现详细管控和洁净生产。现在公司在风电、汽车轻量化周围的出售比重均达到20%,中高端产品比例达80%,而受周期性扰动的修建用玻纤产品仅占两成。

  对于异日进一步回馈投资者的打算,公司副总裁、财务总监汪源外示,公司中报资产欠债率仅为51%,经营性运动现金流净额为15.7亿元,集体资金状况专门健康,异日公司在本身赢利的同时,也会维持分红力度,准许每年净收好的30%至40%用于分红。

  原形上,中国巨石在迅速发展过程中,可谓业绩骄人。

  记者在参不都雅公司展现中间时,看到如许一段史料:1972年,一个名叫“石门东风布厂”的作坊式幼企业,在那时的桐乡县石门镇气休奄奄。是年仅17岁的张毓强,历经含辛茹苦,从江西九江玻纤厂扛回了一台简陋的拉丝机。正是靠着这台机器,企业采取陶土拉丝工艺,起老师产玻璃纤维。

  其次,偏重环保和再行使也是公司“致胜法宝”之一。

  公开吐露的新闻表现,中国巨石自1999年上市以来,归母净收好由上市首年的2789.21万元,添长至2017年的21.5亿元,添长逾77倍,19年间净收好年均复相符添长率达到22.08%。自2014年第二季度以来,公司已经赓续17个季度净收好保持两位数的添速。今年中报表现,公司净收好达到12.67亿元,同比添长25.91%。


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